燕京(jīng)啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨(jù)头青岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　财(cái)报(bào)数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实(shí)现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始(shǐ)补偿收益影(yǐng)响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得(dé)，是啤酒企业调(diào)整产品结构、上(s一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水水hàng)调产(chǎn)品(pǐn)售价的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利(lì)润的高(gāo)增长，上述三家啤(pí)酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长幅(fú)度并不大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人意。不(bù)过，其高端(duān)产品的表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等降低(dī)经营成本、改(gǎi)善(shàn)盈(yíng)利的情况(kuàng)。

　　酒业分析(xī)师蔡(cài)学飞告诉时(shí)代财经，啤酒企业关(guān)停部分工厂是为了提高一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水运行效率，降低(dī)运营成本(běn)，同时淘汰低端(duān)落(luò)后产能(néng)，而新增产能是(shì)为了利用自身品牌(pái)、品质和(hé)区位优势，扩大(dà)高端(duān)产品(pǐn)的占(zhàn)比(bǐ)，符合整个行业(yè)消(xiāo)费结构(gòu)升级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由(yóu)增量(liàng)市场转为存量市场，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来(lái)拉动业(yè)绩(jì)增长变得越(yuè)来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市公司的产品销量增(zēng)长幅度均在个(gè)位数。其(qí)中，华(huá)润(rùn)啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒实现产品销量(liàng)807.2万千(qiān)升(shēng)，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现(xiàn)产(chǎn)品销量(liàng)377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在(zài)高端化上，啤(pí)酒(jiǔ)圈因此迎来一波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组(zǔ)合建设，并推出多款新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的基础(chǔ)上(shàng)推出首款超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤(pí)酒高(gāo)端(duān)产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等(děng)产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加(jiā)快(kuài)布局高(gāo)端(duān)和超高端市场；燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)则(zé)持续实施大单品(pǐn)战略(lüè)，形成(chéng)以(yǐ)燕京(jīng) U8、燕京(jīng) V10等产品为代(dài)表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色产(chǎn)品组合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追(zhuī)我赶(gǎn)之下，啤酒的(de)售价也(yě)不断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名为“一世传奇”的高端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前(qián)华润(rùn)雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装礼(lǐ)盒的(de)售价(jià)也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效应(yīng)明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品结构得到优(yōu)化；青岛啤酒中高端以上产品实现(xiàn)销量(liàng)293万千升，约占全年(nián)总销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产(chǎn)品销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤(pí)酒的吨价(jià)超3500元(yuán)/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关(guān)系等影响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和(hé)华润啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业(yè)务，寻找(zhǎo)新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通(tōng)过(guò)其全资子公司向山东景芝白酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购其(qí)40％股(gǔ)权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两(liǎng)家白酒企业(yè)的实控方(fāng)。

　　业内普(pǔ)遍认为，华(huá)润啤酒跨入(rù)白酒行业的(de)目的(de)是(shì)希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产(chǎn)能

　　过去一(yī)年，众多(duō)啤酒企业(yè)的(de)营收增速放缓(huǎn)，但净利润大(dà)多实现了可观的增长，除了高端化战略带(dài)来的拉动效应外，也(yě)与其关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖资产(chǎn)以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在(zài)年报中透露，截(jié)至2022年(nián)年底，公(gōng)司(sī)在中国内地(dì)24个省(shěng)、市、区营运63间(jiān)啤酒厂，目前正持续推(tuī)动优化产能布(bù)局，已(yǐ)停止营(yíng)运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年(nián)一(yī)次性确认员工补偿及(jí)安置费用和(hé)关厂(chǎng)相关的(de)固定(dìng)资(zī)产减值亏(kuī)损合共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近年来(lái)，“关厂”已经(jīng)成(chéng)为国(guó)内啤酒企业(yè)优化经营(yíng)的常用手段(duàn)。燕(yàn)京啤酒在近期的(de)投资者交流会上(shàng)就透(tòu)露，已着手开始进行关厂动作，同(tóng)时调整和(hé)精简总部和工厂员工架构，压(yā)缩管理(lǐ)层(céng)级，未(wèi)来(lái)公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业(yè)也出现较大规(guī)模的减员(yuán)。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计(jì)为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董事会同意政府(fǔ)对公(gōng)司(sī)所属杨家群货场土地进行收(shōu)储。今(jīn)年3月(yuè)1日，公司(sī)收到上述目标土(tǔ)地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也(yě)曾通过资(zī)产处置的方(fāng)式获(huò)得4.81亿元的收益(yì)，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部(bù)分收益主要系(xì)公司取得(dé)处置土地使用权(quán)等(děng)长期资产(chǎn)的(de)收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒（中国）投资(zī)有限公司(sī)及本公(gōng)司间接全资(zī)附属(shǔ)公司(sī)华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华(huá)润(rùn)啤酒就(jiù)出(chū)让其(qí)拥有的地(dì)块收取初始(shǐ)补偿(cháng)收益约(yuē)17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华润啤(pí)酒(jiǔ)带来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员(yuán)的(de)同(tóng)时，啤酒企业也在筹划(huà)新增(zēng)产能(néng)。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年(nián)搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新建项目等，同时(shí)还有8个项目正式投产(chǎn)运营(yíng)，包括(kuò)杭州工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造(zào)项目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产线项目等。此外(wài)，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也在(zài)年度报告(gào)中披(pī)露(lù)了(le)多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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