5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱反函数的性质是什么意思，反函数得性质、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶反函数的性质是什么意思，反函数得性质>

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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